4月26日，高能环境(603588.SH)正式公布了2023年年度报告。报告显示，该公司 2023 年实现营业收入 105.8 亿元，同比增长 20.58%，归母净利润达5.05亿元。同时，该公司拟向全体股东每股派发 0.10 元人民币（含税）的现金红利，总计拟派发现金红利约 1.54 亿元，年度现金分红比例约为 30.46%。

　　2023 年，高能环境的固废危废资源化利用板块收入呈现出高速增长的态势，为公司总体营收规模的提升提供了重要的推动力量。随着多个项目建设的加快推进，高能环境已逐渐形成了三大产业链闭环，一体化优势日益凸显。随着资源化板块项目产能的持续提升，该公司有望实现业绩的进一步增长。

　　高能环境的业务主要包括固废危废资源化利用、环保运营服务、环保工程三大板块，2023年，三大板块分别实现营收64.68亿元、16.28亿元和24.84亿元。期间，固废危废资源化利用、环保运营服务两板块营收规模均较上年同期有所增长，其中固废危废资源化利用的营收增幅更是达到59.50%。

　　具体来看，资源化板块的高增长主要来自于板块新投产项目带来的贡献。据公告披露，2023年，江西鑫科进入建设转运营阶段，截至年报披露日，该项目已经全面投运，现已具备年产阴极铜约10万吨、锡锭约2,000吨、铅锭约1,500吨、金锭约3吨、银锭约120吨、硫酸镍约1万吨的生产能力，并在报告期内为高能环境贡献收入27.45亿元。

　　对此，国盛证券表示，随着江西鑫科项目的全面投产，高能环境已实现含铜工业废料的资源化初加工到深加工利用的延伸，形成以回收铜金属为主，兼顾镍、锡、金、银、铂、钯等其他金属的资源综合回收产业链闭环。后续随着产能的爬坡，该项目将有望持续为公司业绩增长贡献力量。

　　除了江西鑫科项目外，报告期内，高能环境亦对重庆耀辉、高能鹏富进行了技术改造；并积极推动珠海新虹项目建设，该项目预计2024年内投产。公司旗下的靖远高能项目现自身已经实现含铅工业废料从资源化初加工到深加工利用的一体化生产，形成以铅金属为主，兼顾铜、铋、锑、金、银等其他金属的资源综合回收产业链闭环，与去年同期相比，产能负荷提高，收入有较大增长。此外，金昌高能在甘肃金昌地区加快了二期深度资源化项目的建设。通过与高能中色、鑫盛源、正宇高能等公司合作，建立了以含镍工业废料为主的资源化利用产业闭环。产品线也从低冰镍扩展到了高冰镍、硫酸镍、氧化镍等下游深加工和镍工业产品，进一步丰富了公司产品种类和服务范围。

　　据统计，截至目前，高能环境的固废危废资源化利用项项目核准危废处理牌照合计达78.535万吨/年，未来拟申请危废牌照19.80万吨/年，项目覆盖江西、甘肃、湖北、重庆、广东等地。业内人士分析指出，随着整个产业链的不断优化和完善，高能环境能够实现前端项目产出的合金材料被后端生产线进一步加工和利用，从而更有效地发挥项目间的协同效应，并进一步拓展了多金属资源化利用的盈利潜力环保工程。此外，该公司还针对含铜、含铅和含镍的工业废料，分别建立了三条既独立又可相互配合的金属资源综合回收系统，而这也将帮助公司最大化资源回收的经济效益，助力板块业务经营持续向好。

　　在资源化利用业务高速成长的同时，高能环境对环保运营服务及环保工程业务的拓展亦在持续推进。

　　在环保运营服务方面，目前高能环境在手运营的项目包括：13个生活垃圾焚烧发电项目，合计日处理能力达到11,000吨/日；7个固废危废无害化处置项目，合计危废处置牌照量16.18万吨/年，医废处置牌照量22吨/日，2023年度固废无害化处置超300万吨；有机垃圾处理项目4个。

　　数据显示，报告期内，公司环保运营服务板块公司实现收入16.28亿元，同比增长11.71%，毛利率46.57%，同比增加4.95个百分点。期间，公司新增伊宁垃圾焚烧发电项目运营收入，同时各垃圾焚烧发电项目积极拓展外供蒸汽项目，为其拓宽了收入来源。

　　而在环保工程业务方面，2023年，高能环境凭借“垃圾填埋场污泥坑塘原位修复及空间利用技术”入选《国家绿色低碳先进技术成果目录》；“存量垃圾填埋场垃圾资源化利用技术”“化学淋洗与化学还原联用修复污染土壤技术”成功入选“2023年生态环境保护实用技术名录”。总体来看，随着高能环境整体战略转型实施，工程类业务在整体业务中占比逐步下降。但尽管如此，公司仍在2023年新签环保工程订单公司31.23亿元，较上年取得了6.40%的增长。

　　除了在经营层面取得的积极进展，高能环境公司对于环境、社会及治理（ESG）的建设同样给予了高度重视。今年，高能环境继续发布环境、社会及治理（ESG）报告。

　　报告期内，公司在固废危废资源化利用方面取得了显著成就，全年共资源化利用了45.57万吨的固废危废，从废弃物中提炼出了13.36万吨的冰铜、粗铜、冰镍等初产品。此外，公司还生产了31.06万吨的橡胶改性产品、再生塑料、玻璃、医疗废物袋等，同时循环利用了1,044.13万立方米的水。在再生金属产品方面，公司生产了阴极铜/铅锭/金锭/银锭等再生金属产品6.77万吨，其中通过固危废资源化利用产业链条的延伸，生产再生铜产品3.49万吨，根据测算，每吨再生铜在生产过程中产生的碳排放相比精矿铜能够减排二氧化碳74%，能够有效降低碳排放。在生活垃圾焚烧发电领域，公司2023年全年的发电量达到了15.03亿度。依据国家生态环境部办公厅发布的《2019年度中国区域电网二氧化碳基准线排放因子》，公司通过在不同区域电网（包括华东、华中、华北、西北、南方电网）的项目，减少了62.28万吨碳排放，这一成就体现了公司在推动绿色能源和减少环境污染方面的积极努力和贡献。

　　高能环境的不懈努力充分展现了其对环境、社会和公司治理（ESG）理念的深度践行，同时为实现碳中和和碳达峰目标做出了积极贡献，将怀揣星辰之梦，始终坚守“为人类为社会创造持久安全环境”之企业使命，为行业的健康可持续发展引领归航方向。

　　证券之星估值分析提示高能环境盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

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